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（原标题：东吴期货投资策略早参20230221）九游娱乐(China)官方网站

2023.2.21

宏不雅金融养殖品:指数集体反弹市集形式建筑

股指期货。周一市集呈反弹走势，沪指、深证成指涨超2%，市集形式显然建筑。北向资金净流入60.03亿元，两市成交额9497.8亿元。个股近4000家高潮，受基建、地产复苏带动，工程机械、家居用品、家电等板块领涨。全面注册制本质首个交游日，券商板块进展强势。在食物饮料、大金融板块的带动下，上证50指数大涨2.73%，价值格调占优。在存量博弈的环境下，展望指数延续触动走势，板块或连续轮动。中恒久来看，国内经济复苏和国外通胀回落趋势不变，A股上行趋势延续。后续连续蔼然经济数据考证情况、两会战略预期。

玄色系板块: 延续高潮

螺卷。盘面延续高潮，需求的改善给了价钱连续高潮的驱动，建筑钢材日成交交加20万吨，旺季也曾可期待，展望盘面触动偏强走势督察，多单可连续捏有。

铁矿。铁矿价钱连续创阶段性新高，现在除了自己口岸有望开动去库外，钢材需求也缓缓改善，操作上提议多单连续捏有，5-9正套连续捏有。

双焦。钢厂在复产阶段，旺季仍有预期，对双焦有补库需求，且钢厂双焦库存低位，对双焦价钱复古强，双焦价钱处在阶段性反弹中。但能源煤价钱下落，部分电煤将回流至焦煤端坐褥，在一定程度上会缓解焦煤供需偏紧的问题，提议前期多单止盈或减仓，前期未入场者，不提议追高。

能源化工：化工夜盘普涨

原油。隔夜油价小幅收高，来自中国的乐不雅远景稍稍提振了油市形式。此外近期印度的原油入口量也保捏上行，表露印度需求鼎沸，咱们展望油价总体保捏77-90好意思元触动。内盘方面，跟着中国在春节事后加多采购力度，提议尝试正套。

沥青。2月第3周沥青产业数据表露真金不怕火厂开工率小幅回落，出货量捏续还原，厂库减社库增，是冬储销售精致的体现。跟着12月山东地区冬储放量，市集价钱底部得回证明，不外近期现货市集渐渐从上行转向移动。沥青总体自有复古，但真金不怕火厂3月排产较多，短期对沥青价钱酿成打压，风险方面蔼然沥青安装开工率和原油价钱波动。

LPG。近期在中东地区供应由于历练旯旮松开的布景下，好意思国出口存在显然攀升，或填补来自中东的缺口。参考船期数据，好意思国2月份LPG发货量展望在483万吨，环比1月份加多13万吨。而从更高频的周度数据来看，好意思国下周展望发货量或达到154万吨，若是终了则是近两年以来最高的单周出口量。合座而言，跟着好意思国供应加多、国内PDH需求负响应，东亚LPG市集供应弥留的预期旯旮缓解，市集形式也显赫降温。往前看，咱们以为盘面回调后或渐渐企稳（尤其是03之后的合约），恭候市集再均衡后出现新的契机。现时PDH安装开工率偏低，MTBE和烷基化安装开工率较为踏实，期价认真捏续性上行驱动。近期仓单大幅加多，而PG03合约濒临仓单刊出的压力，盘面依旧承压。

PTA。周一TA05合约收盘价5466元/吨，较上一交游日高潮28元/吨，夜盘捏续大幅走强。安装动态：东营威联PTA总产能250万吨/年，合座负荷7成运行，商酌开导故障，计较23日起短停至月底。需求方面，聚酯开工率已反弹至83%隔壁，前期减产历练聚酯坐褥企业重启连续重启，如恒科、新凤鸣、桐昆等，市集合座供应量连续高潮，展望本周会提高至85%傍边，届时对PTA库存压力有一定缓解。PTA加工费下行空间不大，现在估值较低。策略提议：按照现在TA的估值来看，此点位可作念多，安全旯旮较高。

MEG。周一EG05合约收盘价4242元/吨，较上一交游日高潮46元/吨，夜盘捏续走强。安装动态：武汉石化28万吨/年的MEG11月份泊车历练，现在历练收尾，于2月15日投料重启，展望本周末傍边见居品；富德能源50万吨/年的MEG2月19日开动泊车历练，展望捏续10天傍边。策略提议：本周不错连续符合短多，周内多单可连续捏有。

PVC。周一V05合约收盘价6404元/吨，较上一交游日高潮66元/吨，涨幅1.04%，夜盘捏续拉涨。油价止跌反弹，塑化链全线拉升，反弹至半月新高，PVC涨幅靠前。电石、烧碱价钱捏续走弱，但液氯价钱稳中有涨，PVC单设施利润失掉较为严重，要点蔼然是否有企业因利润失掉而主动降负外销液氯。PVC市集需求刚需踏实，并无过多亮点，社库、厂库双双小幅去化，然则捏续性仍需要考证。策略提议：短期保捏不雅望。

甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下落0.12%，报收2569元/吨。夜盘高潮1.41%，报收2584元/吨。音信面上，伊朗ZPC一套165万吨/年安装较低负荷运行，另外一套165万吨/年安装督察泊车，计较本周重启。宁夏宝丰MTO安装本周无外采计较，一期150万吨/年甲醇安装展望2.24日还原坐褥。受煤价大幅下逾期上游坐褥利润部分还原影响，春检的提前启动尚不足市集预期。且相近月底，西北地区自然气制甲醇安装或将缓缓汇注还原，重叠部分前期历练的煤头安装还原，供应端压力渐显，需要密切蔼然甲醇安装骨子的春检计较。宁波富德60万吨/年MTO安装历练依期落地，展望泊车10天傍边，需求将有一定损失，但在前期的下落中已有计价。现在来看，甲醇进程触动筑底后已开动企稳反弹，短期形式上会受供应存还原预期和需求损失的利空影响。然煤价止跌转涨、外盘安装重启仍然不足预期、元宵节后传统需求还原尚不错及口岸库存偏低等复古身分仍在，05合约当下的基本面仍有复古。并且现在期现基差位于近5年最高位，甲醇下落空间亦将受限，重叠3月初遑急会议招开前宏不雅利好预期的助推，提议前期多单连续捏有或逢低布局05合约多单。

棉花棉纱。2月20日，郑棉止跌反弹，报收14370元/吨（+200），棉纱触动走强，报收21360元/吨（+215）。现货方面，合座交投较淡，纺企棉花库存已至惯例水平，纺企增量补库意愿淡。从基本面上看，供应端压力上升，闭幕2月20日，新疆棉花累计加工555.45万吨，同比加多28.84万吨，涨幅5.7%。传统旺季行将开动，强预期仍需技能考证。

有色金属：强复苏预期昂首，有色板块快速拉升

铜。属意中国需求回暖，沪铜高潮。周一伦铜收涨1.13%，沪铜03合约日盘收涨0.75%，夜盘收涨0.79%。中国1月房价回暖，一线城市新址价钱环比转涨，二三线降势趋缓。1月大中城市房价连续回升，开释出愈加明晰的地产回暖信号。在政府捏续推出稳增长方法后，市集信心改善。1月M2增速12.6%，创2016年5月以来最高。周一SMM寰宇主流地区铜库存环比上周五加多0.45万吨至32.99万吨，自然入口铜到货量仍未几，但下流挥霍转弱，库存连续上升。铜价高潮后，展望进一步扼制现货市集需求。蔼然泰西时段公布的2月泰西制造业PMI初值。

铝。云南减产落地，铝价高潮。上周五伦铝收涨3.01%，沪铝03合约日盘收涨1.32%，夜盘收涨0.59%。中国铝主产地云南因电力供应弥留，开动减产。这次条目压减负荷量约为100万千瓦，表面影响产能近74万吨/年。中国1月新址价钱一年来初次高潮，另有一项走访表露，中国16个城市的房屋销售辘集第三周高潮，房地产市集回暖，在捏续的稳增长方法下，市集信心改善。周一SMM铝锭社会库存123.3万吨，较上周四库存加多1.7万吨。跟着云南减产落地，供应端缩减，而下流开工渐渐提高，展望季节性的大幅累库趋近尾声。IAI：1月人人原铝产量同比增长3.4%至583.6万吨。

工业硅。2月20日主力报收17470元/吨，涨0.55%。现货方面，近期现货价钱高潮，1月中下旬硅料价钱出现反弹，正月十五事后有机硅全线居品价钱高潮，下流需求捏续建筑，价钱下方存在复古。近期市集强复苏预期昂首，展望短期硅价将触底反弹。

农居品: 油脂延续强势

油脂。昨日油脂延续涨势，收出三连阳。一方面，现在市集对中国经济的复苏有较好预期，因此大量商品宽阔有走强的迹象；另一方面跟着斋月备货期的驾临，棕榈油需求好转，凭据船运机构统计2月1-20日马棕出口量环比加多33%；此外，南好意思大豆的天气炒作也仍在进行，阿根廷和巴西大豆产量可能会进一步下调。因此，展望近期油脂有望延续强势。

豆粕/菜粕。闭幕2月17日巴西大豆收割率为17%，昨年同时24%，进程较慢。阿根廷照旧处于天气市集，且USDA关于阿根廷产量的预估，市集预测还有下调空间，短期豆粕奴隶CBOT大豆区间触动。提议区间操作。

苹果。寰宇库存下降1.69%。近期客商采购廉价货及小果较多，无数转存为主九游娱乐(China)官方网站，发市集未几。近期有部分外贸客商寻中小果。果农惜售形式较高。产地苹果合座交游量下降，批发市集到货少出货慢，暂无货源积压,行情基本不变。近期寒潮降温来袭，将影响市集到车量。操作上，提议不雅望为主。